1樓：匿名使用者
經營槓桿系
數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數的關係是：聯合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數
聯合槓桿係數=每股收益變動率÷產銷量變動率
聯合槓桿係數就是指總槓桿係數。
總槓桿係數（dtl）是經營槓桿係數(dol)和財務槓桿係數(dfl)的乘積，即dtl=dol×dfl
一、經營槓桿係數
經營槓桿係數(dol)，也稱營業槓桿係數或營業槓桿程度，是指息稅前利潤(ebit)的變動率相當於銷售額變動率的倍數。
變動規律是隻要固定成本不等於零，經營槓桿係數恆大於1;產銷量的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;成本指標的變動與經營槓桿係數的變動方向相同;單價的變動與經營槓桿係數的變動方向相反;在同一產銷量水平上，經營槓桿係數越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。
計算公式：
經營槓桿係數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）
其中，由於 銷售收入-變動成本-固定成本 即為 息稅前利潤（ebit），因此又有：
經營槓桿係數（dol）=邊際貢獻/ 息稅前利潤ebit
二、財務槓桿係數
財務槓桿係數（dfl),是指普通股每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務槓桿程度，通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
計算公式：
dfl=(△eps/eps)/(△ebit/ebit)
式中：dfl為財務槓桿係數；△eps為普通股每股利潤變動額；eps為變動前的普通股每股利潤；△ebit為息稅前利潤變動額；ebit為變動前的息稅前利潤。
公式二：
為了便於計算，可將上式變換如下：
由 eps=(ebit-i)(1-t)/n
△eps=△ebit(1-t)/n
得 dfl=ebit/(ebit-i)
式中：i為利息；t為所得稅稅率；n為流通在外普通股股數。
公式三：
在有優先股的條件下，由於優先股股利通常也是固定的，但應以稅後利潤支付，所以此時公式應改寫為：
dfl=ebit/[ebit-i-pd/(1-t)]
式中：pd為優先股股利。
三、總槓桿係數
總槓桿係數是指公司財務槓桿係數和經營槓桿係數的乘積，直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。
計算公式：
銷售收入 - 變動成本= 邊際貢獻(1)
邊際貢獻 - 固定成本= 息稅前利潤(2)
息稅前利潤 - 利息 = 稅前利潤(利潤總額)(3)
經營槓桿dol =(1) / (2)
財務槓桿dfl = (2) /(3)
總槓桿dtl = (1) /(3)
四、總槓桿係數對公司管理層的意義:
首先，使公司管理層在一定的成本結構與融資結構下，當營業收入變化時，能夠對每股收益的影響程度做出判斷，即能夠估計出營業收入變動對每股收益造成的影響。例如，如果一家公司的總槓桿係數是3，則說明當營業收入每增長(減少)1倍，就會造成每股收益增長(減少)3倍。
其次，通過經營槓桿與財務槓桿之間的相互關係，有利於管理層對經營風險與財務風險進行管理，即為了控制某一總槓桿係數，經營槓桿和財務槓桿可以有很多不同的組合。比如，經營槓桿係數較高的公司可以在較低的程度上使用財務槓桿;經營槓桿係數較低的公司可以在較高的程度上使用財務槓桿等等。這有待公司在考慮各相關具體因素之後做出選擇。
2樓：匿名使用者
總槓桿係數（dtl）是經營槓桿係數(dol)和財務槓桿係數(dfl)的乘積，即dtl=dol×dfl
3樓：寄風給你
聯合槓桿係數=經營槓桿係數×財務槓桿係數
經營槓桿係數
變動規律是隻要固定成本不等於零，經營槓桿係數恆大於1；產銷量的變動與經營槓桿係數的變動方向相反；成本指標的變動與經營槓桿係數的變動方向相同；單價的變動與經營槓桿係數的變動方向相反；在同一產銷量水平上，經營槓桿係數越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。
影響因素
影響營業槓桿係數大小的因素除了固定成本和營業總額（產銷量）以外，還有其他許多因素，主要有以下幾點：①產品供求的變動。產品供求關係變動，使產品售價和變動成本都可能發生變動，從而對營業槓桿係數產生影響。
②產品售價的變動。在其他因素不變的條件下，產品售價的變動將會影響營業槓桿係數。當其他條件不變，產品售價上升，營業槓桿係數會下降，因此，企業可以通過提高產品售價來降低營業風險。
③單位產品變動成本的變動。在其他因素不變的條件下，單位產品變動成本額或變動成本率的變動亦會影響營業槓桿係數。當其他條件不變，單位產品變動成本額或變動成本率下降，營業槓桿係數也會下降，因此，企業可以通過降低單位產品變動成本或變動成本來降低營業風險。
④固定成本總額的變動。在一定的產銷規模內，固定成本總額相對保持不變。如果產銷規模超過一定限度，固定成本總額也會發生一定的變動。
財務槓桿係數
財務槓桿係數（dfl，degree of financial leverage），是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務槓桿程度，通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
財務風險和財務槓桿係數的關係：
財務風險是指企業因使用負債資金而產生的在未來收益不確定情況下由主權資本承擔的附加風險。如果企業經營狀況良好，使得企業投資收益率大於負債利息率，則獲得財務槓桿正效應，如果企業經營狀況不佳，使得企業投資收益率小於負債利息率，則獲得財務槓桿負效應，甚至導致企業破產，這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。企業財務風險的大小主要取決於財務槓桿係數的高低。
一般情況下，財務槓桿係數越大，主權資本收益率對於息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率上升，則主權資本收益率會以更快的速度上升；如果息稅前利潤率下降，那麼主權資本利潤率會以更快的速度下降，從而風險也越大。反之，財務風險就越小。財務風險存在的實質是由於負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本。
如何計算經營槓桿係數,財務槓桿係數,聯合槓桿係數?三者之間可以用怎樣的公式反映? 5
4樓：不運動會s星人
計算如下：
財務槓桿係數，是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務槓桿程度，通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。財務槓桿係數的計算公式為：財務槓桿係數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。
經營槓桿係數（dol），也稱營業槓桿係數或營業槓桿程度，是指息稅前利潤（ebit）的變動率相對於產銷量變動率的比。計算公式為dol=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△ebit/ebit）/（△q/q），△ebit是息稅前利潤變動額，△q為產銷量變動值。
總槓桿係數是指公司財務槓桿係數和經營槓桿係數的乘積，直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。
總槓桿係數dtl = dfl* dol = （ebit+f）/ [ ebit- i - d/（1-r）]。其中：ebit為息稅前利潤。
f為總固定成本，i為利息，d為優先股股息，r是所得稅稅率。
5樓：大笨蛋與小老鼠
你的聯合槓桿
係數應該也成為總槓桿係數吧？在很多的財務管理書裡面都叫總槓桿係數。
經營槓桿係數dol=（ebit+f）/ebit = （息稅前利潤+總固定成本）/息稅前利潤
財務槓桿係數dfl=ebit/ [ ebit- i - d/（1-r）] = 息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-優先股股息/（1-所得稅率）]
總槓桿係數 dtl = dfl* dol = （ebit+f）/ [ ebit- i - d/（1-r）] = （息稅前利潤+總固定成本）/ [息稅前利潤-利息-優先股股息/（1-所得稅率）]
其中 息稅前利潤ebit = 銷售額s - 變動成本總額vc - 總固定成本f
**於
6樓：東奧
經營槓桿係數dol(degree of operating leverage)
計算公式的推導：
基期：ebit=(p-v)×q-f
預計：ebit1=(p-v)×q1-f
△ebit=(p-v)×△q
財務槓桿作用的衡
量--財務槓桿係數dfl(degreeof financial leverage)
聯合槓桿作用的衡量——聯合槓桿係數(degree of ***bine leverage)、總槓桿係數(degree oftotal leverage)
定義公式：dtl=每股收益變化的百分比/營業收入變化的百分比=（△eps/eps）/（△s/s）
關係公式：dtl=dol×dfl
簡化公式：dtl=[q（p-v）]/[q（p-v）-f-i-pd/（1-t）]或:dtl=（ebit+f）/[ebit-i-pd/（1-t）]
7樓：手機使用者
經營槓桿係數＝邊際貢獻/（邊際貢獻-固定成本）
財務槓桿係數＝息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）
綜合槓桿係數＝經營槓桿係數*財務槓桿係數
求經營槓桿係數，財務槓桿係數和聯合槓桿係數。
8樓：龍的傳人
1、經營槓桿係數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=（銷售收入回-變動成本）/（銷售收入-變動成本答-固定成本）=（400萬件*2-400萬件*1.5）/（400萬件*2-400萬件*1.5-150萬元）＝200萬元/50萬元＝4
2、財務槓桿係數＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-負債利息）＝50萬元/（50萬元-200萬元*8%）＝1.47
3、聯合槓桿係數＝經營槓桿係數*財務槓桿係數＝4*1.47＝5.88
9樓：匿名使用者
經營槓制杆係數=400*（
2-1.5）/（400*（2-1.5）-150）=4財務槓桿係數=（400*（2-1.5）-150）/（400*（2-1.5）-150-200*8%）=1.47
聯合槓桿係數=4*1.47=5.88
怎樣計算企業的經營槓桿係數、財務槓桿係數和總槓桿係數？
10樓：匿名使用者
經營槓桿係數經營槓桿係數=（息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤 （*）式負債=全部資本*負債比率
係數財務槓桿係數=息稅前利潤/（息稅前利潤-財務費用）
總槓桿係數=經營槓桿係數*財務槓桿係數
拓展延伸：
經營槓桿係數：變動規律是隻要固定成本不等於零，經營槓桿係數恆大於1；產銷量的變動與經營槓桿係數的變動方向相反；成本指標的變動與經營槓桿係數的變動方向相同；單價的變動與經營槓桿係數的變動方向相反；在同一產銷量水平上，經營槓桿係數越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。
財務槓桿係數：是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務槓桿程度，通常用來反映財務槓桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
總槓桿係數：是指公司財務槓桿係數和經營槓桿係數的乘積，直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。
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